瓜皮搭李樹

美國聯準會可望在9月啟動降息，市場高度期待，債券以及債券ETF可望迎來利多，大華銀投信指出，根據歷史經驗，在降息啟動前六個月布局長天期投資等級債並持有一年以上，平均報酬率可望超過2成；若在宣告降息當天才布局但仍持有一年以上，平均報酬率也有超過1成。若之前還在觀望的投資人，現在布局長天期投資等級債，仍不算太晚。

大華銀投信建議，要從債券的存續期間來挑選，原因在於債券價格與殖利率呈反向關係，一旦進入降息循環，存續期間越長的債券，價格上漲的幅度就越大。 而即使沒有降息，只要發行人不違約，投資人仍有債息可領。

看準目前正為長天期債券佈局良機，大華銀投信最新推出的首檔債券ETF：大華投等美債15Y+(00959B) ，募集將近20億元，明（28）日正式掛牌上櫃。

00959B經理人郭修誠表示，00959B從1萬2千多檔債券中，挑選出約100檔的大型美元公司債券，前十大成份債囊括全球產業龍頭，橫跨通訊、航空、金融與科技等多元企業，指數平均信評為BBB，成分債平均剩餘年期為25年，如果債券剩餘年期低於15年，則會賣出。

郭修誠表示，美國基準利率位於高原期已久，債券價格目前約96.1元，仍低於近五年平均的107.5，是長期投資人撿便宜的入場時機；追蹤的指數目前殖利率約6.11％。（如上圖，記者李錦奇攝影）

00959B經理人郭修誠表示，早期發行的債券ETF，包括006XX、007XX、008XX，因為是為法人設計，發行價較高，每張大概要4-6萬元，也沒有平準金設計，代表晚進來的資金，也能參與配息，稀釋到原有投資人的配息率。

郭修誠說，新世代的債券ETF，例如00959B，發行價只有10元，投資人相對容易入手，每月配息，且是市場唯一以「票息率前10%」作為指數篩選機制，而非票息率的絕對數字。

郭修誠解釋，訴求只挑固定高票息的債券ETF，一旦遇到降息循環，會面臨可選的債券越來越少的困境，因為企業不會再以高利率發債，反觀以票息率前10％來選，在降息循環下，才能持續保有成分債的分散性與多元性。